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股指期货投机操作方法和建仓三原则

2014/10/23 15:08:01      点击:
股指期货投机操作原理同股票市场一样,是以获取价差收益为目的投资方式,但是由于股指期货是保证金交易,存在明显的杠杆效应,风险和收益均被放大;另外股指期货实行当日无负债结算,还有T+0的交易方式,因此,股指期货的投机操作从分析方法到建仓策略上与股票操作呈现较大的差异。

  股指期货投机操作分析方法

  股指期货分析方法同样存在基本面分析和技术面分析,其中基本面分析仍然是中长线投资者必需面临的过程,不过基本面分析同操作股票也有区别。由于买卖股票关注宏观面的同时更主要是对个股基本面(包括财务状况、行业前景以及兼并重组概念等)分析;而股指期货的基本面分析则更加关注宏观经济、货币政策、财政政策、汇率以及外围市场等相关大环境的因素。

  技术面的分析,道氏理论、江恩理论、波浪理论等相关技术分析同样适用于股指期货,而且各种均系法则、各种技术形态在股指期货中同样具有分析价值。不过由于股指期货合约有到期日,因此运用均线法则就会存在一定偏离,且分析均线周期也相对会缩短,通常运用5日和10日均线为主,而股票参考的均线则以10日、30日和60日相对较长的周期为主。另外,在股指期货技术分析中需要强调的一点就是,股指期货持仓量是不固定(理论上0~∞),而任何一只股票都有固定的“盘子”。

  股指期货市场主力仓位的透明度将明显高于股票市场,中金所将按照规定定期公布前20名的多空持仓结构。投资者通过价量分析走势的时候也需要加入持仓量的因素,只有同时分析持仓量和成交量的关系才能有效把握市场的活跃度。笔者也总结出了几点一般性的规律:成交量持仓量同步增加,价格沿原来的方向演进的可能性偏大;成交量持仓量同步减少,多空双方达成暂时平衡,方向可能改变;成交量增加持仓量减少,对手盘主动离场原方向演进速度可能放慢;成交量减少持仓量增加,方向有利的一方主动介入,方向可能持续。

  股指期货投机建仓原则

  根据股指期货的特点及商品期货的经验,笔者对股指期货的建仓总结出了以下三大原则:

  首先,开仓的同时考虑好离场点。做为一个成熟的投资者在进入市场时,首先想到的不是要赚多少钱,而是要分析自己能承受多大的损失。因此,投资者在选择开仓的点位后,就应该同时计算出你需要止损或止盈的位置,尤其是止损的位置,才能在杠杆效应下有效控制风险,至于如何设置离场位置,则可以参照后面的止损方法。

  其次,金字塔式买入卖出建仓,也可称为顺势加仓法则。由于股指期货具有杠杆效应,因此在建仓的时候就不太适用股票市场平均摊薄成本的方式,否则可能将风险放大。建议投资者只有在有盈利的情况下才进行加仓,而且加仓比例按照逐渐减少的原则,始终保持持仓成本在金字塔的底部,避免市场出现回调时冲抵盈利部份。举一例:如果现在是3000点,投资者对后市看涨,假如你投入500万的资金,建议首先建仓5手多单(约67.5万保证金,占总资金13.5%),如果指数上涨到技术突破位或者固定涨幅,如涨到3050点,且上行趋势明显,则可在此加仓3手,而后涨到3100点再次增仓1手,共计9手多单折算成本约在3027点,这样一但指数从3100点回调,投资者也可从容止盈离场。(当然投资者也可将加仓点设置更小的区间,比如涨30点就加仓,每次加仓减少一手的方式,但总资金占比最好控制在50%以内)。

  最后,止损原则。期货市场控制风险的重要策略就是做好止损,而且止损一旦设置好就应该严格执行。引用华尔街的一句格言:第一次止损损失是最小的,而且根据统计70%的止损都是正确的。当然这同设置的止损位的有效性有很大的关系。因此这也就同止损的方法有较大的关系,笔者列出了以下几点止损方法:

  1.技术止损。这也是使用最多的一种止损方法,主要依据各种技术形态及均线技术指来设定。

  2.绝对数止损。在商品市场也常用到这种止损方式,比如设定损失30点就止损。

  3.比例止损。主要是根据投资者风险承受能力,设置最大亏损比例。

  4.时间止损。也就是根据标的物的时间周期来设定止损位,这种方法使用相对较少。