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沈良:趋势交易的革命性变化

2015/2/6 13:28:17      点击:
以前做趋势交易,似乎可以这样“进场——加仓——再加仓——平仓”,因为趋势的延续性比较好,中间的反向波折也比较小,因此这种方法非常好用。

近几年做趋势交易,“进场——加仓——再加仓——平仓”的方法似乎越来越难用了,用这种“固化”的模式,很可能看对趋势都赚不到钱,因为较多品种趋势行情的延续性变差了,中间的反向波折也比较大或者比较复杂,盈利加仓往往会被打止损,不用说期待着加仓的新仓赚更多钱了,加仓后因为反向波动,连老仓赚的钱都被止损止掉了。

近几年的趋势交易,比如做空铜,找到好的点位做空后,持仓不动,不加仓,那是能赚到钱的,当然利润没法赚到太多,因为没有加仓,不过铜总体上跌的幅度也算比较大,所以利润也还好。或者用比较灵活的方式,进场后,盈利减仓一些,反弹加回来一点,通过“灵活”调仓的方式能赚到更多钱,但并不是每个人都能做到合适的“灵活”,如果“灵活”不到位也许赚得反而更少。

用“进场——加仓——再加仓——平仓”做铜的趋势交易的,之前铜跌2万点,或许能赚15000点,而如今铜跌2万点可能只赚到5000点甚至更少。

表面上是行情波动节奏的变化让趋势交易的盈利空间下降了,而最主要的深层次原因或者本质原因则应是以下两点:一是交易的竞争程度比以前大了,机构投资者比例越来越高,参与者的整体水平快速提高,市场的对抗性越来越大,到市场送钱的人的比例下降了,赢钱也就难了;二是这几年整体市场处在大的“慢熊”阶段,“慢熊”下跌的大方向是明确的,但过程会非常复杂,不是趋势性很强的下跌,而是震荡剧烈的下跌,这样的大背景本身就导致了盈利难度的上升。

一段时间以来,行情的波折很多,这就像开车,路况颠簸,荆棘丛生,是山路而不是高速公路,不能用以前“上路-加速”的方式开车,而是要随时应对道路上可能出现的各种“阻碍”。这正是市场博弈程度提高和“慢熊”阶段的体现。

未来,交易对抗性还是会很强,甚至越来越强;而“慢熊”阶段则未必能持久,或许会慢慢变成“慢牛””阶段,更远的未来,或许还会有“快牛、“快熊”的到来,总之“慢牛”、“慢熊”、“快牛”、“快熊”四个阶段是轮换的,识别清楚当下处于哪个阶段,对交易策略的选取以及最终的盈亏结果至关重要。