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沈良:基本面失效于群体性疯狂或大资金对决

2016/4/26 22:27:14      点击:

不管是股票、期货还是外汇,凡是群体性参与的,每个人都可以带着自己的主观想法,用自己的钱进行多空投票的金融交易市场,有时候基本面分析是无法解读行情涨跌的。我粗浅地认为,金融交易市场基本面的失效,主要的原因可能是以下两个:群体性疯狂或大资金对决。


在大部分情况下基本面分析应当是有效的,但当群体性疯狂或大资金对决发生时,价格可能会在短期内大涨大跌,这时用基本面去分析(市场供求)是无法解释的。


人类有理性细胞,但更多的或许是感性细胞。当众人因为信息不对称、因为投机、因为利益诱导,使得大家的感性预期都往一个方向发展时,就可能产生“群体性疯狂”,当然全体性疯狂的事件的发展往往伴随着全体性恐慌而结束。如果发生群体性疯狂,金融市场就容易产生类似于“郁金香事件”的行情。

注:17世纪中期时,郁金香从土耳其被引入西欧,当时量少价高,被上层阶级视为财富与荣耀的象征,投机商看中其中的商机,开始囤积郁金香球茎,并推动价格上涨。1635年,炒买郁金香的热潮蔓延为全民运动,人们购买郁金香已经不再是为了其内在的价值或作观赏之用,而是期望其价格能无限上涨并因此获利。1637年2月4日,郁金香市场突然崩溃,六个星期内,价格平均下跌了90%。郁金香事件,是人类史上第一次有记载的金融泡沫经济,此事间接导致了作为当时欧洲金融中心——荷兰的衰落。(以上资料和图片来源于百度百科)


金融交易市场,由于博弈的天然存在,使得财富分配成为市场的基本功能之一,也使得某些大资金、主力、庄家等意图从中获益。当多空双方都有大资金存在,并且多空双方的大资金都意图通过影响市场而直接获利或间接获利时,就容易发生“大资金对决”。1998年的索罗斯攻击香港港币和港股的事件(香港金融保卫战),就属于典型的大资金对决事件。


我们刚刚经历过的群体性疯狂导致基本面失效的事件是:20153月到8月的A股行情。


我们正在经历的大资金对决导致基本面失效的事件是:20162月下旬以来期货市场的黑色系行情。


目前这一大资金对决导致基本面失效的事件仍在进行中,作为投资者的你我,应当踊跃参与,适当参与,还是不参与呢?也许可以站在技术分析的角度,适当参与。