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巴菲特谈投资秘诀:不要现金要股票

2015/4/14 17:57:28      点击:
当谈到投资股票和现金,请跟随巴菲特的领导。

这里有一个需要技巧才能回答的问题,看看你是否能找到答案。 在以下两个投资中哪个风险最低——现金或股票?

你可能会在这几天脱口而出答案:“当然是现金!”持有现金看起来是很安全的选择,而股票不仅价格高而且风险也高,毕竟没有人能准确知道未来经济、就业、利率数据的变化。但是巴菲特显然不同意这样过于安全的选择。

“放开现金吧!”亿万富翁沃伦·巴菲特(Warren Buffett)在其最近写给公司股东的信中回答了这一问题。伯克希尔韦公司拥有许多退休的投资者,巴菲特认为许多民众以为现金是安全的,而股市是有风险的。 他们会把现金放在床垫内而不会购买一家上市公司的股票。

但巴菲特表示:投资股票远胜于持有现金。股市的长期记录显示,投资股票能轻松超过主要的投资方式,包括投资黄金和债券。受通胀因素影响,投资现金是绝对失败的。因为通胀就像一股无情的力量,像铁锈摧毁未上漆的桥那样蚕食购买力。

超越通货膨胀正如巴菲特解释的那样,从1964年到2014年的五十年间,标普500指数的回报率(包括红利再投资)为11,196%。在这些年里,美元的价值下跌了87%。

如果某人在这些年里持有美国债券,那么它将获得一个“安全的”回报率,但最终将因为投资美元而失去87%的价值。

巴菲特指出,问题在于,人们将市场波动性和风险等同起来了,前者指的是股价上涨和下跌的日常波动。

巴菲特提醒道,在商学院里,“波动性”被普遍当成“风险”的同义词。巴菲特对他的投资者说:“尽管这样的假设会让教学更容易进行,但却是完全错误的:波动性与风险差距甚远。然而广为流传的用法将这两个词等同起来,这误导了学生、投资者和CEO们。”

那么“风险”真正指的是什么呢?在经验丰富的资深投资者看来,风险与股价的波动无关。风险被定义为资产的永久性丧失。按照这个定义,通货膨胀是一种风险,是对资产的永久性丧失。一个人并不能反通货膨胀,只能尝试超越它。

什么能够超越通货膨胀?股票可以。沃尔顿商学院教授,也是投资学经典著作《股史风云话投资》的作者西格尔在计算股票的长期回报率时将通货膨胀也考虑进去,结果为6.6%(包括红利再投资),这又被称为“真实”回报。时间跨度为1802年到2012年。

比较而言,债券在通货膨胀后回报率为3.6%。黄金的真实回报率仅为0.7%。而美元是表现最差的。

持名企股是赚钱的好办法

试试另一种方法。什么才是比较不错的投资,是存钱还是投资自己的业务?你可能会说:“当然是投资自己的业务了”的确是这样。每个人都更了解自己的业务,并知道如何从业务中获利,这就是赚钱。所有事物皆平等,这个选择很明显。

你的业务是否比90%的标普500指数涵盖公司的表现都好?你是否比丰田、雀巢和苹果的高管们都好?还是说你有独家的赚钱秘方,不同于IBM和埃克森美孚的管理人?

显然你没有。这些企业也很擅长赚钱。如果你持股的话,也就意味着你持有了一个股票增长的机会,加上再投资的分红,日积月累,收益可观。

购买公开交易股肯定要冒险,但为了使现金“安全”而避开股市则是空想,这种空想肯定也会危及到个人的退休生活。