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沈良:从狼吃羊,到虎吃狼

2014/8/22 17:59:30      点击:
以前的市场羊多狼少,狼很容易吃饱,甚至有时候会吃撑;现在的市场羊少了,狼却在变多,狼群总体是吃不饱的,强的狼勉强可以吃饱,弱的狼则只能饿肚子,甚至变成其他狼的盘中餐。

在羊多的时候,狼出来猎食,这一次可以抓到几只羊,下一次来还是可以抓到几只羊,抓羊容易,机会也很多;现在整个牧场上的羊少了,狼狩猎时,这一次给你机会抓一两只羊就要马上抓住,不然其他的狼会来把羊抢掉,能看到的羊等一下可能就没有了,下次过来也不一定有。

当狼越来越多,即专业投资机构越来越多时,在大部分行情中,整个期货市场赚钱群体的平均收益率的下降是必然的(当然,在极端行情中,若有较多大户来送钱,整个市场赚钱群体的平均收益率可能会比较高)。比如是原来有100只羊、10只狼,平均每只狼可以分到9只羊,但现在是50只羊、50只狼,平均每只狼就只能分到1只羊了。

收益率下降的同时,风险度也在上升。就是说,以前用1块钱的风险可以博取5块钱甚至10块钱的利润,而现在承担1块钱的风险可能只能博取3块钱甚至2块钱的利润。就像是一只狼出去狩猎时,原本牧场上其他的狼很少,对手主要是羊,羊的反抗力和攻击力比较小,和其他狼正面对抗的次数也比较少,所以即使某次出去狩猎有所损失,损失也不会太大,而如果有所收获,则收获会比较大;而现在的牧场上羊变少了,狼变多了,虽然羊的反抗力和攻击力上升得不多,但其他很多狼也在同时捕猎,同时面对其他狼的正面攻击越来越多、越来越激烈,导致狩猎成功的收获变小,狩猎失败的损失变大。

如果草原上只有羊和狼可供捕食,当羊不够吃的时候,只能想办法去吃狼了。所以一个专业投资者如果想在期货市场持续发展、长期发展、不断壮大,抓羊的本领只是基本功,那是必须具备的,同时还需要具备两个本领,一是躲避其他狼攻击的本领,二是捕捉其他狼的本领。

所以说真正强大的专业投资者,应有能力有效防护其他专业投资者的攻击,还能在机会来临时有效攻击其他专业投资者并致其溃退。

期货资产管理时代的到来是美好的,它给了各个专业投资者广阔的发展空间,但这个时代的到来也是残酷的,它要求专业投资者必须去赚其他专业投资者的钱。也就是说专业投资者要从狼变成虎,除了能吃羊,还能够吃狼。