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芒格:如何做投资,才能走向成功

2016/12/8 20:49:59      点击:

所谓投资这种游戏就是比别人更好地对未来作出预测。你怎样才能够比别人做出更好的预测呢?一种方法是把你的种种尝试限制在自己能力许可的那些个领域当中,光有好几回是不够的,我们能看明白这个领域到底是什么,所以得在我们能看明白的领域出现定错价的机会。这种机会不会经常出现。相反,如果你花费力气想要预测未来的每一件事情,那你尝试去做的事情太多了。你将会因为缺乏限制而走向失败。投资之所以困难,是因为人们很容易看出来有些公司的业务比其他公司要好,但他们股票价格升得太高了,所以突然之间,到底应该购买哪只股票这个问题变得很难回答。所以我们要把投资局限在简单而且好理解的备选项目之内——关于投资,我们只有3个选项:可以投资(容易理解、有发展空间、能够在任何市场环境下生存的主流行业)、不能投资(大张旗鼓宣传“交易”和公开招股)、太难理解(高科技、制药)。

在我看来,投资股市最大的风险其实并不是价格的上下起伏,而是你的投资未来会不会出现永久性的亏损。单纯的股价下跌不仅不是风险,简直就是机会。不然那里去找便宜的股票呢?有些人的个性天生就不适合投资,他们要么过于焦躁,要么缺乏耐心。我认为优秀的品性比大脑更重要,你必须严格控制那些非理性的情绪,你需要镇定、自律,对损失与不幸淡然处之,同样地也不能被狂喜冲昏头脑。只有当你具有较好的个性(主要是指你非常有耐心),拥有了足够的知识后,势必进行大规模进攻,然后就会慢慢学会游戏规则,部分通过实践,部分通过学习别人的经验。显而易见,你能从别人那儿获得的启发越多,你的情况就会越好。

要记住那些竭力鼓吹你去做什么事的经纪人,都是被别人支付佣金和酬金的,那些初涉这一行、什么都不懂的投资者不如先从指数基金入手,因为它们毕竟由公共机构管理,个人化的因素少一些。一个投资者应当掌握格雷厄姆的基本投资方法,并且对商业经营有深入的了解,你要树立一个观念:对任何价值进行量化,并比较不同价值载体之间的优劣,这需要非常复杂的知识架构。

查理芒格论投资5要点:

1)性格、耐心和求知欲:为避免在焦躁中拥有股票而需要磨练性情,但是单独依靠个性是无法取得投资成功的,你需要在很长的时间内拥有非常强烈的求知欲。长此以往,这种性情能逐步提高你关注现实的能力,如果你不具备这样的性格,注定会失败,即便你拥有很高的智商。性格、耐心和求知欲的重要性:

1.性格:成功投资的关键因素之一就是拥有良好的性格——大多数人总是按耐不住,或者总是担心过度。

2.耐心:成功意味着你要非常有耐心,然而又能够在你知道该采取行动时主动出击。你吸取的教训来源越广泛,而不仅仅是你从自己的糟糕经验中吸取教训,你就能变得越好。

3.求知欲:诱人的机会总是转瞬即逝的,真正好的投资机会不会经常有,也不会持续很长的时间,所以你必须做好行动的准备,要有随时行动的思想准备。

2)多样化投资:过度多样化投资的想法真的很疯狂。我从不相信四处出击的多元化投资能带来优秀的回报。回头看我们做出的大决策,你会发现我们获得了平均的回报,不需要太多活动,只要有耐心就可以了,你应该严守自己的规则,在机会来临的时候全力出击。

3)价值投资和长期投资:当你因为某项东西的价值低估而买入,在价格接近你认为的内在价值时抛出,这太难了!

4)伯克夏尔的投资失误:错误有两种:第一种是什么都不做,沃伦称为“舔大拇指”,第二种是没有足额购买应该大量购买的东西。

5)能力范围及其界限:你所要做的,就是找到自己的能力范围,然后专注于这些领域。如果你拥有了能力,就应该知道自己的界限,如果你不知道自己的能力界限,那你就根本没有拥有能力。投资的游戏规则,就是不断学习。