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保罗•都铎•琼斯的十三条投资理念

2015/5/25 21:43:58      点击:

保罗·都铎·琼斯是Tudor Investment Corporation的创始人。他不仅是一个成功的对冲基金管理人和慈善家,也是一个具有原创性的、思路清晰的思想者。以下是他的一些市场相关的理念:

 

1、市场大约每五年就会出现一些“百年一遇”的事件。虽然我花很多时间分析数据,收集关于基本面的信息;但最终我还是要看走势图,我以此为荣。

2、缺乏经验的投资者常绞尽脑汁去理解市场的某一价格变动。通常,当他们弄明白之后,行情都已经走完了。

3、当我开始做交易的时候,关于基本面的信息寥寥无几,仅有的信息还有各种各样的问题。我们就学着看行情走势图。如果你需要知道的事情市场都已反映出来,你为什么还要瞎忙活?

4、当下,有越来越多研究商业的学者,而互联网又带来信息大爆炸。这创造了一个幻想,即凡事皆可解释;投资者主要的任务就是找到这些解释。造成的结果是,很多新一代的投资者忽视了学习技术分析的重要性。尤其是因为技术分析要他们闭上眼,信任价格走势中的信号

 

5、没有任何的训练能够教投资者如何应对一波行情的最后三分之一的阶段,不管是熊市还是牛市。这个阶段通常毫无逻辑,非理性行为占据主导,没有课程可以教投资者在这个短暂、高波动的时间段该做些什么。通过交易来学习如何应对这个阶段,或者更准确地说,在这个阶段存活下来,是唯一的学习办法。

6、基本面通常能解释一波上涨行情50%-60%的走势。但牛市的最后三分之一是非理性的,疯狂的心态主宰一切。

7、棉花的交易几乎让我破产,那时候我问自己,“傻瓜,为什么要在交易上赌上自己的全部身价?为什么不让你的人生去追求快乐而不是痛苦?“

8、如果我有一个表现和我期望相反的持仓,我就会退出这笔交易。如果表现和我预期相同,我就留着这个持仓。控制风险是交易中最重要的事。如果你有一个让你不舒服的亏钱的仓位,解决办法非常简单——卖出。因为你总有机会再买回来。

9、失败者总是不停地在拉低失败者的平均水平。

10、在我看来,花100多倍的市盈率去买一家公司是一个诅咒。不过,投资者的工作是买入会涨的股票、卖出会跌的股票,所以谁还管市盈率?

11、我见过的大部分交易员通常随着年龄的增加而变得更加保守。有时他们的是因为成功而变得保守,不愿意冒风险。这是我们公司非常重视并且需要应对的问题。你必须主动与自己趋于保守的天性抗争。交易员成功之后,有意或者无意都会变得更保守,因为不想失去已经得到的。就像我结婚生子以后,自然地,有意或者无意识的,变得更加保守。

12、我一直在寻找低风险、高收益的投资机会。没有什么理由应该让你大幅增加杠杆,你应该寻找有利于你的风险收益情况。在这些情况下,你可以做一系列投资,这些投资风险相对较小,但一旦成功收益很大。

13、我相信大钱都是在市场转折点赚的。每个人都说,摸顶和摸底的做法会害死你,顺着趋势赚钱才是王道。不过,过去十二年,我错过了不少趋势,但在顶部和底部赚了很多钱。