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三十二岁小资男靠笔记三部曲赚千万

2014/5/8 15:19:19      点击:
没有人天生就懂投资,就算是股神巴菲特,也得每天看五份报纸,藉以更新所需的资讯,而以五十万元起步的黄坤仪,几乎可视为所有散户的缩影,他做笔记的方法、选股的逻辑,甚至于投资的体悟都相当值得学习。

投资的道路从来就不是条坦途,有的路段上满布荆棘,有的则暗藏陷阱。但许多发着一夕致富的梦想者,往往太过于轻率,忘了稳健地踏出每一步,才是迈向最后成功的先决条件。这是最初以五十万元投入股市,如今才三十出头身价就有千万元的黄坤仪(化名),所得到的体悟。

九年前,再也无法忍受因担任银行催收员工作压力过大,而夜夜辗转难眠的黄坤仪,决心带着工作两年所积攒的第一桶金,离开银行业投身于股市,一个门外汉自此踏上投资之路。

「初入股市的心态转换很重要,」黄坤仪说,很多人都有从股市致富的嚮往,但真正用严肃态度去正视买卖股票的人很少;更多的人还在起步阶段,就觉得选股过于複杂而在股海中随波逐流。因此,「在交易前,应该先问股票对自己的意义是什么?」

黄坤仪接着补充,「有些人把股票当作消遣,心态大概与买乐透一样,而心态会决定操作的战果。虽然就我个人而言,股票确实是生财的工具,但对一般上班族来说,如果对股市持『小玩怡情』的态度,而不多花心思琢磨投资知识,那悲惨的下场是很容易预见的。」

毕竟,股市裡高手如云,还有许多金融机构的职业玩家,一般散户要夹缝求生,「建议先培养做笔记的习惯,从现在开始一点一滴的累积投资经验」。
雏鸟摸索期
善用《股市总览》增加公司熟悉度

常听人说,不做功课就贸然进场是不智之举,那到底要如何做功课呢?黄坤仪认为,可从广泛的认识公司起步,在增加对公司的熟悉度后,投资的视野才会渐渐打开。

「我就曾经向朋友推荐个股,却遭质疑该档个股太过冷门。」黄坤仪颇感无奈地认为,「公司当然不会自己来认识你,特别是值得投资的股票。」很多散户会放心买耳熟能详、报章杂志能见度高的股票,但这样的公司真的好吗?对此问题,黄坤仪持怀疑态度,买股票是买公司价值,而不是买公司名气,公司本质与获利能力,远比公司名号响亮重要得多。

因此,黄坤仪建议初学者熟悉公司的方法很简单,就是先准备一套《股市总览》,并养成翻阅的习惯后,对公司的名称就不会这么陌生。这样一来就可克服在对股票不熟悉下,进场前容易犹豫不决的心理干扰因素。

但很多人看到超过一千家的上市柜公司,就萌生退意,等于还没了解对手,就先鸣金收兵,怎会有战胜的可能。对此,黄坤仪劝投资人不妨换个角度想:「每多认识一家公司,就又多增加一个机会,而眼前就有一千多个机会在等待被挖掘。」


或者,用台湾历史的进程来看待《股市总览》,就像进入时光隧道般。黄坤仪说,「从国民政府来台后,开始做基础建设,让水泥业蹿起;再来经济慢慢发达,人民讲究吃穿,从而造就食品与纺织业的起飞;后来台塑王家发迹,带动蓬勃的塑化业,一直到而后占台股比重过半的电子股等。其实把股票与历史作串联,就不会显得太枯燥乏味。」

藉由长期记录 熟悉公司基本面
以翔准为例 涨多、利多见报仍有机会点

将公司名称及其所属产业在脑海中建立初步雏形后,就可迈向下一阶段,让自己更进一步加深对公司的印象。由于《股市总览》属于季度性刊物,黄坤仪的作法是,看每天的财经新闻来辅助,只要哪家公司发布利多,就将相关讯息抄录在《股市总览》相对应的公司旁边空白处,透过浏览新闻,接着动笔抄下重点,最后再搭配公司财务报表做对照,相信这家公司很快就可烙印在脑中。

「对公司不熟悉而下不了手是很正常的事,但可能因此错失赚钱的机会。」黄坤仪举例,像主要产品为半导体製程光罩的翔准,今年初公司有利多新闻见报,当时股价在十一元上下,若从金融海啸时期最低点二.七九元算起,涨幅已经超过三倍,「不熟翔准的朋友,会问我干么还要去推荐这种涨多、利多见报的公司?」

黄坤仪分析,「当然,若只看技术面确实没有支撑买进的理由,但如果对翔准有稍微基本了解,就会知道这家公司从二○○○年至今,每年都在赚钱,甚至连金融海啸期间,获利都能维持正数。这样的公司出现利多,其实值得深入了解。」后来翔准的股价走势,果真印证市占率扩增的利多而连番上扬,上半年在大盘走空头时,逆势上涨超过五成。

从此结果看来,因为对公司不熟,认为股价已经涨多,而将新闻利多一概视为陷阱,这样掺杂过多的主观认定,容易让机会失之交臂,最好的办法还是回归基本面。

「藉由长期的记录,熟悉公司基本面的另外一个优点,就是可避免太轻易被洗出场的困扰。」黄坤仪说,当买进理由基础相当薄弱,譬如盲目买进明牌,这时只要碰到稍具规模的震盪,是很容易被吓出场的。反之,如果对公司营运熟悉度够高,或过往经营绩效在脑海裡有基本概念,那么耐心等候多些时间,熬过突发的短暂利空,股价或许还会有表现。

想在投资道路上走得长久,增加对公司的熟悉度,绝对是值得花时间打下的基础。黄坤仪说,「多去了解并记录公司的长期状况,才可以认识过往的轨迹,也才有能力在下一次机会点出现时及时把握。或是,下次听到有人报明牌时,就能自然在脑海浮现这家公司的财务资讯,这是很有成就感的一件事。」

在对大部分公司有一定程度的认知后,就可尝试从《股市总览》中,根据各家公司的财务报表良窳,筛选出值得追踪的个股名单,并抄录在空白的笔记纸上,旁边则仍须留有新闻追踪的栏位。在这个阶段,除每日新闻浏览的笔记要持续记录外,最重要的是,如何订定观察股的筛选条件。

羽翼渐丰期
简化选股过程 订定观察股的筛选条件

黄坤仪说,真的不须把股票想得过于艰深,也绝非像外资研究报告要预估到明后年的获利水准。就拿现阶段来说,先用前三季的平均获利来估算第四季的获利水准,再依本益比||股价÷(前三季累计EPS+估计第四季EPS),找出在同产业间评价偏低的公司。「第四季获利必须是以前三季本业所能赚得的水准做估算,特别记住要过滤一次性获利挹注的影响。」黄坤仪提醒。

《股市总览》的另一大特点,就是把影响公司获利最重要的几个业外项目表列出来。像利息、汇兑及投资收入的资料都有,让使用者不需要多花时间查询,就可对公司的财务结构及获利来源一目了然。

举例来说,设备供应商的固纬电子,就因为有处分资产利得,使第二季获利倍增,如果有多做功课并搭配财报判断,对固纬后续的股价当然就不会有任何期待。

列出观察股名单后,就可开始密切关注这些股价被低估的公司,对未来一季是否有展现乐观的态度,黄坤仪说,「像现在已经年底,就可注意哪些公司对明年的营运透露出正面的讯息,若有的话,就在相对应的公司栏位旁加以注记。」

「神达发布十一月营收将维持在高档的消息,就是一则值得做笔记的新闻。」黄坤仪解释,「首先,很少公司会这么无聊,在接近营收数字公布前发表落差过大的言论;再来,神达早在十月底第三季财报公布后,就因连续二季合併毛利率逐季转佳,而被我列为观察股。」

深入了解后发现,神达合併毛利率能够持续升温的原因,在于伺服器比重已经超过五成,甚至第四季有机会创全年最高。明年获利若能由亏转盈,股价就算再往下修到七、八元,只要技术面翻多,黄坤仪认为就可大胆进场。就算之后不是按此预测发展,「每多一次记录的动作,也可累积经验,增加获利机会。」

找出股价遭低估个股加以注记
若基本面持续改善 即使跌破面额仍可进场

有人会怀疑,股价跌破面额十元,应该代表该家公司问题不小。但根据黄坤仪的长期观察,其实还是要按个桉讨论,不能以偏概全,「因为很多股价跌破十元的公司都是机会。」

像○八年最低跌到三.○八元的华东科技,在○九年八月底半年报出炉,单季获利确定摆脱亏损阴霾时,股价已回升到八元左右。「这时就不要愣着,等到十月底才去看第三季公司的获利状况。因为实务上,一家公司若由亏转盈,股票至少会回到票面价值。」况且华东从○一年起,全年获利就未曾亏损过。虽然过去长期稳定的获利能力,不能保证未来,但至少风险相对较低。

这类长期绩优但可能不常在报章上露面的股票,反而是黄坤仪追踪并纳入收藏的口袋好股。

独立翱翔期
养成自我思考能力 辨别消息面真伪

黄坤仪认为,经过长时间不断地动笔做记录,及筛选个股强化对财报的了解后,就会感觉自己明显成长,而且成长的速度会加快。「当你可以轻易质疑某些表面看似顺理成章的预测,而最后结论确实也印证自己的看法时,这时再开始投资都还来得及。因为,你已经准备好了。」

做股票最怕人云亦云,或深信投资大师的预测。黄坤仪说,专家的结论对错其实都不重要,重要的是过程中的逻辑推演。只要有助于投资观念,就值得记录下来。千万不要因为某位名师预测错误,而从此对其言论嗤之以鼻,这反倒是自己的损失。

笔记做到最后,其实只要花很少的时间,即能达到很大的经济效益。黄坤仪再次强调,「认识越多的公司,获利机会越多,而认识一家公司越深,获利机率越大。」观察得越多,经验值累积得越快。对有心想在股市中获利的散户而言,他建议,至少先将自己手上的持股底细摸清,包括最基本的财务结构、获利状况或未来展望,搭配此时技术线形是多是空,再想想最初买进的理由到底是什么?如果当时仅是冲动交易,或是追随热门股、明牌股,有获利当然最好,若是亏损,建议断然处置。「投资功力要更上一层楼,靠的还是勤做功课。」

不过,就算散户再怎么认真,单打独斗的能力仍有局限性。为跨越这道障碍,黄坤仪建议,当观察到一档个股财报表现渐入佳境,市场又同步释出利多消息时,可尝试打电话给公司发言人做最直接的沟通,甚至针对新闻的真实性提出质疑。

企业发言系统具相当参考价值
预想完整提问 辅助订定关键性决策

公司发言系统是辅助基本面的一环,如果看到很亮眼的财报,不要急着立刻出手,也不须看到报纸利多就一古脑儿栽进去。「问发言人是辅助决策的重要功能,但大多数散户并没有善用这个机制,真的很可惜。」不过有些公司的发言系统,常由不同人轮流对外沟通,或是永远给予散户官方制式的答覆,这种诚意欠佳的公司,投资价值就应该先打个问号。

另外,若碍于资金有限,只能在观察股名单中锁定某几档个股的话,这时就可藉由各家公司发言系统了解,哪家发言人回覆相对乐观,或是明显对未来较有信心等正面讯息,这些都是值得参考、而且对决策很有帮助的「内部」资讯。

黄坤仪在六年前买过上柜公司奥斯特,当时奥斯特的股价大概在十一元左右,而○五年前三季报表公布累计EPS达一.三五元。「那时候我就打去奥斯特,只问发言人两个问题,即第四季是否能维持获利水准?是本业还是业外?」「发言人回答,第四季获利水准不变,而且确定都会由本业赚得。」

那么一档全年有很高机率会赚进EPS二元的公司,目前股价水准却还在十一、十二元附近徘徊,实在机不可失。「后来奥斯特波段最高涨到二十四元真的很合理。」散户在股票市场上捡到这种股票机率不低,但前提是,基本的功课必须扎实且逐步地累积,要靠飙股一步登天,只怕会先摔得鼻青脸肿。

黄坤仪再举一个藉发言系统辅助成功决策的例子。○九年初时,铜箔基板产业开始有从谷底翻扬的迹象,台燿股价从○八年最低点四.七元涨到○九年第一季财报出炉时的八元上下,涨幅约一倍。「虽然台燿○九年第一季获利仍为负数,但亏损已经明显收敛,买点隐然浮现。」

为了确认自己的观察,黄坤仪当时打到公司,结果发言人对第二季充满信心,「基于公司由亏转盈,股价至少有回到十元的基本期待,我再度抓紧机会。」后来台燿涨势持续将近一年,波段最高超过十八元。「当然,与发言人的互动也是学问,建议预先做完整性的提问设想,分阶段并循序渐进地请教发言人,在培养良好的互动基础后,对自己的交易决策才有关键性的帮助。