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许磊:将风控置于首位 赚取该赚的利润

2014/12/30 19:24:24      点击:
市场行情千变万化,杠杆交易使得期货市场魅力无限。通过量化分析、趋势跟踪和多品种对冲,投资者可以在财务自由的道路上越走越稳。

海通期货长期业绩鉴证平台上的优秀交易者许磊自2009年开始进入期货投资领域,其长期专注于国内商品期货、股指期货的研究和应用,经过6年投资磨砺,形成了现在的量化趋势跟踪结合多品种对冲策略,取得年均60%以上的收益回报。许磊在业绩平台的展示账户“三石”、“百年投资”,自2013年8月以来绩效稳定上升,位居量化组前列。

许磊大学学习数学专业,这为他日后从事量化投资提供了巨大帮助。接触期货之初,许磊做风险相对较小的套利对冲交易,鉴于自身的性格特点及专业优势,他偏好从量化角度统计分析各种投资方式的优劣。他坚定走量化投资之路也是基于对量化交易的充分理解。“量化交易是投资者对自身交易系统、交易理念的一种系统化的总结,包括模型编写、品种选择和资金管理等,而不是单纯地罗列数据和统计分析。”在许磊看来,量化交易的方式是可以复制的,可以从他人的经验教训中学习总结;相对于手工下单,量化交易的资金瓶颈更容易被打破,交易手法、心理状态调整幅度较小;并且量化交易的风险范围可以提前测算,仓位控制也能有的放矢。

从业绩鉴证平台的评估系统中可以发现,许磊的交易品种涵盖股指期货和商品期货。许磊为股指和商品各配置了十多套策略,股指偏重于中短线波段交易,商品偏重于大级别的趋势交易,交易周期从一分钟到一小时不等,不同策略的资金分配是等量的。为什么要这样部署呢?他解释了原因:“在策略不失效的前提下,行情会不断轮回,只要能合理控制风险,将来必然会盈利,但是具体到某个时间点或者某个时间段,并不能预测哪个策略的表现会更好。”许磊大概每半年优化或更新策略,一般实盘模型的改动很小,除非有新的思路或发现模型有比较明显的漏洞,才会加一些过滤条件。他说,只有在当初编写策略的逻辑现在已经不能被很好地表现时,才判定策略失效。策略的优劣评价同样依据逻辑来判断,胜率、收益率、盈亏比等指标都是逻辑的外在体现。不要过分拔高测试报告的重要性,而忽略策略的逻辑,一个好的策略是有灵魂的,所以在开发策略的时候最好从实盘角度去编写,而不是从报告的各项指标、模型资金曲线的完美度上来编写。

言谈之间,许磊始终将风险控制和资金管理放在首位,“金融市场会无限放大每个投资者的优缺点,遵循市场规律,本本分分投资,赚取属于自己的利润,不要在价格的起伏、盈利的波动中迷失自己的本心,如果能有效地控制风险,那么收益自然会得到,而且是可观的”。

资管时代,期市江湖更加波澜壮阔,组建团队是应对大风浪比较有效的一种方式。许磊也在组建自己的团队并计划发行产品,坚持量化趋势投资结合套利对冲,产品投资风格将偏重风险控制,适合追求稳定收益的投资者。