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白糖期货近十年回顾(二)

2014/10/19 18:25:57      点击:
注释:本篇的回顾,没有围绕白糖的供需情况来展开,而大量是一些政策性的内容,决定白糖大趋势的,还是供需,可惜本篇对于供需的探讨太少,即使提到所谓的供需,也是简单的一句“供增加”等,这样就会使基本面的研究陷入主观臆断,或者事后诸葛亮的地步,达不到回顾历史的目的。

5、2010年(种植面积增加,但产量下降、消费温和增长、进口产本居高不下、QE2)
          2010年年初,市场受到巴西和印度新榨季产量增加的预期,使得糖价一路走低。糖价从近5800点,一路下挫至约4700点,下跌了近20%。随后在印度出口问题迟迟不能明朗的消息刺激下,逐步出现反弹。

        10月初:由于美联储新一轮量化宽松政策的出台,推升了商品资产价格,使得白糖价格出现了快速上涨,并且在11月初突破了历史高点,主力合约创下了7500元的历史高价。而后在发改委联合控制物价政策和国内上调准备金及加息预期的打压下,出现了快速下跌。但在通胀压力增加流动性宽裕的大背景下,市场又再次上行,大有再次突破前高的气势。
                                                      图:2010年白糖的价格走势      


6、2011年(牛熊转折、唐高宗、新榨季恢复性增产、终端消费不旺,受宏观和替代牵制)
  1-4月份:随着春节采购的结束白糖消费进入淡季,发改委的连续抛储和进口糖的不断到港,对市场造成压力,糖价悄然回落。但多头并不轻言放弃,3月上旬和下旬经历了两次反弹行情。

原糖期价下跌更直接从32.64高点至5月初的20.65,跌幅36.7%,进而为大量进口糖的增加埋下伏笔。

6-8月份:经过三个月的震荡寻底,多头借助下游企业提前采购的契机开始拉升,由此推动一轮牛市行情。在其    期间现货上更是出现了8000天价糖,唐高宗之名由此而来。

8月份:夏季采购提前结束加之国储糖连续拍卖,月度进口到港量持续高企,在没有供应上面的担忧之后,郑糖开始步入漫漫熊途。
                                            图:2011年白糖的走势