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孙孚:稳健盈利需要懂得资金管理和极强的耐心

2015/4/20 22:19:13      点击:
孙孚,在投资市场已有十年以上的实盘交易经验,并且在股票二级市场和期货市场灵活运用多种交易策略长期管理运营大规模资金。

访谈全文

期货资管网:您好孙总,感谢你在百忙中接受期货资管网的采访,您什么时候进入期货市场?经历过怎样的波折和收获?您又是从什么时候开始走上量化交易这条路的?

孙孚:你好,很荣幸能接受期货资管网的采访。我是从08年金融危机那时开始进入期货市场的,之前一直做股票。刚入市时把做股票的恶习带入期货市场,上来便重仓交易,当然结果也就是巨亏,不过这也让我学到了资金管理在期货市场的重要,这也是我至今认为的在期货市场里能够长久生存的最重要的一点。然后对于量化交易,从09年就开始研究了,至今也还在学习

期货资管网:您是从何时走向盈利的?您觉得交易者要走向稳健盈利需要具备什么技能和素质?
孙孚:09年开始盈利,中间只有11年是亏损的,其余年份都是盈利的。走向稳健盈利最重要的技能是懂得资金管理的方法,然后有一颗强大的心,不仅能承受巨大的压力,还需要有极强的耐心

期货资管网:您的产品【申万-孚雅天佑资产管理计划】从上线之初就变现稳健,请问您的量化策略系统是基于什么样的理念及原理去设计?
孙孚:这个计划是我的第一个正式产品,为了实现稳健盈利去设计的交易策略。

期货资管网:您配置了多少套策略?策略的交易周期分别是多长时间?为什么会做这样的配置?
孙孚:多周期多品种多策略的配置国内的主要合约,交易周期有日内的基于分钟的交易,也有比较长期的基于基本面的交易

期货资管网:请问在趋势和盘整两个不同时期,您的策略各有什么侧重?
孙孚:趋势市是期货的最大利器,所以趋势市一般会采取盈利加仓的方式尽可能的获得比较高的收益风险比,盘整时则是多品种的对冲为主,尽可能控制风险为主。

期货资管网:您觉得量化交易中,优化或更新策略的频率是多久?如何评判策略是已经失效,还是暂时处于利润回吐阶段?
孙孚:现在大家进步都很快,所以单一的策略很难在现在的市场长期生存。所以我们也会一直就行新策略的测试和研究,多策略的组合加上适当的资金管理,应该是今后控制利润回吐比较好的方法

期货资管网:您觉得应该如何评价一套策略的优劣,关注哪些评估指标?就您的研究经验看,哪些是程序化策略开发时的陷阱,应该引起注意?
孙孚:策略的盈亏比和策略能够接受的市场流动性。有很多策略能获得很高的收益率,但是资金量大的时候就不适用了,这个是很多做期货私募的一个坎,需要思考

期货资管网:您的量化策略主要是针对股指期货,对于即将新上市新指数期货您在策略上会有哪些异同?
孙孚:我相信新的指数期货上市会与300期指的波动性特征等有很大的不同,我会等到新品种上市后做数据统计,然后制定相应的策略

期货资管网:我们知道您比较专注于股指期货,与商品期货相比您觉得在量化上会有什么不同,以后是不是也会参与到商品期货上的交易?
孙孚:期指的流动新最好,所以资金配比上会比较大。商品更适合做基本面研究下的大周期的多品种组合下的趋势交易。我的产品上也做了20个商品的配置

期货资管网:您对组合投资持怎样的看法,您觉得组合投资的最大好处是什么?从大类来分,品种组合、策略组合、周期组合,您是否有做研究和实盘检验?
孙孚:非常重要,无论从风险控制上还是资金管理上来说,多种组合都是未来研究和发展的方向

期货资管网:您的资金管理原则是怎么样的?一般仓位控制在什么范围内?是否有单独设置加仓、减仓策略?
孙孚:盈利加仓亏损减仓是基本原则,当然根据市场情况也会做相应的调整,仓位一般在20%-30%左右,具体还要看市场实时的波动率来定仓位

期货资管网:您觉得量化交易者是否仍然需要关心基本面资讯?您是否尝试过将基本面资讯量化为指标的策略,效果怎么样?
孙孚:是的,好的机会是基本面和技术面相交的那一刻,非常重视基本面的研究。我们在研究这一块,今后看我们的产品业绩就可以知道效果了

期货资管网:您是如何平衡“收益”和“风险”的?您可接受的最大收益回撤是多少?
孙孚:我个人的账户可能可以承受比较大的回撤,比如30%,甚至更高;对于产品,我们会考虑客户的风险需求,产品上初期控制在10%以内的回撤

期货资管网:请孙总介绍一下您团队以及对未来公司发展的规划?
孙孚:除了稳定盈利和扩大资金管理规模外,我们还会涉及多个交易市场,比如国内股票市场、香港市场以及境外市场,希望今后能在全球市场上实现一定的成绩