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90后交易员“天白”投资观点

2015/3/12 22:50:23      点击:
建议在15500处中线做多锌,持有三个月至半年,目标价18000.

从基本面上看,在目前这个价位上,锌的供给会逐步减少。许多重要矿山都进入了开采末期,计划关闭,所以未来几年其实锌的供给都会逐步减少。虽然也有新增矿山,但总体上产出是下降的。金属矿山从开挖到产出往往需要两三年的时间,因此供给减少的趋势一旦形成,持续性比较强。即使价格上涨,短期的供应还是会比较紧张。

需求方面,这一轮锌价下跌已经反映了经济增速下滑的影响。工业上主要用锌来做镀层,可以防腐蚀。比如说自来水、煤气管内壁镀上一层锌,就可以防腐蚀。试想一下,去年以来,以房地产为代表的实体经济处境这么坏,新建房屋少了这么多,谁还用这么多自来水管呢,所以对锌的需求也在减少。

但是市场对这个是有预期的,政府也一直在引导市场降低增长预期。我注意到,在政府进一步将增长目标下调到7%的时候,市场反应十分平静,因此可以说前期锌价的下跌已经消化了这一因素。但是往后看,需求复苏是有可能的。因为为了保证这个增长,政府肯定会加大投资。并且美国经济已经复苏,欧洲经济在货币刺激下也会转强,这些都将提高对金属的需求。因此我认为,在今年下半年,最迟明年上半年,全球对有色金属,包括锌的需求将会复苏。

货币面上,国内宽松预期非常强烈。我在国外上学感觉很明显,欧美都在搞刺激,你搞完了我搞。美国虽然退出QE了,但是利率仍然是零。中国如果不搞刺激,在我看来一是吃亏,因为人家刺激之后货币贬值,商品竞争力增强,二是国内经济下行压力会越来越大。最近几个月明显的通缩迹象就是证据。所以我认为目前降一次息不够,还得降。但是,我们也不能期望国内的货币政策过于宽松,因为本届政府调整经济结构的决心非常大。像09年那样的大水漫灌绝不会出现。这也是我不过分看高锌价的一个原因。

从技术面来看,锌价在15500附近有很强的支撑,对应国际锌2000美元,在这个位置建仓是比较安全的,也好止损。

从整体上看,目前锌价已经消化了前期利空,新的利多因素正在酝酿。在这个位置上即使再跌,也跌不了太多。因此可以做中线投资。