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K线中的期货夜盘淘金人

2015/1/29 20:05:16      点击:
夜盘是期货市场发育的一个节点,无论出于何种初衷。交易史的变迁迭代,也从来不是一个人的故事,与其说它宏图远大,不如说它改变了一代交易员和从业者的生活方式。夜幕开启后跳动的期货交易盘上,展开着第一代期货夜盘人的欢欣和负重。

夜盘淘金人

每当夜幕西沉,李飞(化名)总是格外兴奋,每晚9点准时开场的期货交易,已经成为他近期以来的生活重心所在,白天由于其他工作牵绊,他总感觉对交易的参与感不强,夜盘的开启可谓遂了他投入交易的心愿。

然而,交易过一段时间之后,李飞发现,事情并不如想象中那样美好。

毕竟,和白天的正常交易不同,可供交易的夜盘品种虽然已经达到23个,但除了金银、有色、螺纹等个别品种,大部分品种的活跃度并没有跟上,分时图上的走势像临危病人的心电图一般沉寂。甚至,部分原本在白天交易中成交较为活跃的品种自从夜盘整体开启后,交易逐渐僵化,成交量出现了明显的下滑。更让李飞担忧的是,原本靠谱的技术分析指标,也似乎逐渐变得不再灵敏。“一些夜盘形成的成交量很小的K线会影响第二天的判断,对原本上‘辅导班’学来的K线技术形态分析形成了干扰。”李飞说。

而作为一个精力有限的散户,李飞也越来越感觉自己力量不支。郑商所的品种和上期所的橡胶在晚上11:00最早停止交易,有色金属、黑色系品种凌晨1:00截止,而最晚的品种会持续到凌晨2:30。李飞根据自己实力,选择在晚上主要做有色金属及黑色系品种的交易,而时间一长,他发现自己熬不住了,一到12:00点上就开始犯困,打盹的结果就是错过行情,由于没有设条件单习惯,李飞经常遗憾地发现,自己常常错过止盈或止损的最佳时机。这成了李飞的一块心病,最近不时会半夜惊醒,第一反应就是拿起枕头边上的手机看盘,尽管这时当天的“夜市”已经尽然结束。

近期遭遇的“黑色惊魂”更让李飞对夜盘交易感到心悸。12月29日晚,在无突发消息刺激下,黑色系忽然拉起,接近涨停,1月5日晚,黑色系故伎重演。连续两次主力资金的“抹黑突袭”让不少期货投资者叹为观止,前期在空“黑色”中尝到甜头且保持一向空头思路的李飞则在这一段时间内由于预感不妥没有在黑色系品种下手,躲过一劫。而每每看到最近莫名其妙拉起来的这两根黑色系的大阳线,李飞总是在庆幸的同时暗暗捏一把冷汗。

而上周,李飞深深感受到了夜盘的国际化力量。1月10日,在和期货交易圈子里的朋友讨论后,李飞持有少量豆粕空单。1月13日凌晨,美国农业部公布《世界农业供需形势预测1月报告》,上调大豆产量预估。国内夜盘正在运行的豆粕、豆油和豆一等品种应声下跌,李飞偷偷乐了一把。

无独有偶,上周四晚,欧市盘中瑞士央行(SNB)突然宣布降息至-0.75%,并放弃欧元/瑞郎1.2000的汇率下限,国内外金融市场顿时打了一个冷战,晚上9:00期市开盘后,国内期市一篇暖洋洋,金银开盘上涨,有色金属受到提振,其他商品期货领域也均受到不同程度提振。李飞和朋友吃饭的空当,农产品和有色品种上的空单遭到堵截,形势不明的情况下,李飞忍痛砍仓。而眼看朋友的多单获利出场,李飞心里滋味更加复杂。事后李飞和朋友得知行情突然变化的原因。“如果没有夜盘,这则消息会有更多时间来消化,第二天再出手可能情况就不一样了。”李飞说。

事后,李飞长了个心眼:这样的黑天鹅行情以后可能越来越多,自己也要加强对消息面的关注。夜盘虽然给李飞带来了诸多困扰,比如生活节奏被打乱,交易判断系统受到干扰,突发消息对行情的影响更加明显,但短线交易为主、急于抓住更多投资机会的李飞还是会将这根“鸡肋”啃下去。

值班的“夜猫子”

30岁的王林(化名),是北京地区一家期货公司结算、风控部门工作人员,2013年7月初上期所首推期货夜盘交易以来,王林便开始了夜盘值班工作,他戏谑称自己是期货“夜猫子”。

由于连续值夜班,王林在工作日基本“见不到”正在上幼儿园的女儿活蹦乱跳的样子。每次王林值完夜班回到家,女儿早已进入了梦乡,王林只能悄悄地亲亲她然后去睡觉。而第二天一早,女儿便早早地去了幼儿园,懂事的女儿也很少在早晨去打扰鼾声中熟睡的父亲,而父亲的这一觉,通常在下午4:30才会醒来。女儿放学回家后,父亲则已经拎包出门,在赶往公司的路上。

这样的朝夕相处,让王林更加思念女儿,他总会在周末自觉地排开其他杂事,尽量多地和女儿在一起。

每天,王林挤过下班高峰的地铁人流去上班,到公司差不多已经下午六点,简单地在公司楼下便利店吃口晚饭过后,便匆匆回到办公室。坐定之后,其他值夜班的四位同事也基本就位。一般情况下,公司夜盘值班主要有5位人员值班:1名风控人员、1名结算人员、1名财务人员、2名技术人员。

除技术岗位之外,夜盘其他岗位工作王林基本都曾参与过。用他的话说——夜班的工作人员都要全能,因为一旦夜盘遇到大行情的话,除了技术人员,其他人员都会集中起来做风控方面工作。

在结算风控工作中,王林主要负责夜盘相关品种的风控工作,比如会密切关注与国内盘品种联动性大的外盘品种走势、处理结报单电话和客服电话、监控交易所头寸。有时,王林也会配合交易所完成公司的夜盘测试工作。在进行这一切工作的同时,忙里偷闲,王林通常还会将当日公司新开户的基本信息录入电脑。

财务岗位上的工作内容则相对较少,王林一般情况下需要处理的工作是:客户手工入金、交易所头寸资金管理(主要是负责客户头寸不足,需及时追加保证金时)。

在夜班工作中,不同公司的岗位设置不尽相同甚至有很大区别。一些期货公司主要采取营业部由客服和风控值班、总部则由财务和技术值班的方式。另外一些公司则在总部设交易(兼客服)、结算等专职夜班人员,平时除了每周一到公司开会之外,白天在公司很少看到他们的身影。王林所在的公司,主要是白班、夜班交替的方式,前一天上夜班的人次日休息,员工轮流值岗。

凌晨2:30,夜盘结束后,值班室的气氛也会一下子轻松下来。王林简单和同事寒暄几句之后便开车回家。而另外一些同事则在公司支起简易床,开始休息,原来的休息室被征用作办公室之后,同事们也只能在公司过道里打铺盖了。对于这些在公司过夜的同事,王林提起来总是既无奈又心疼。“不回家的同事,主要是考虑公司离家远、打车费用高,而且这个时间点回家,既让家人担心又影响家人休息。这些同事一般在早上7点左右,在公司洗手间简单洗漱过后,便匆匆离开公司,到家基本在上午9点多,到家快速地吃过家人做好的早餐,便匆匆进了被窝。”

当夜间出现极端行情或者大行情时,王林这些值完夜班的人还不能按时离开,一般需要和白班工作人员(一般8:30来上班)交接工作后才能回家,或者索性就不回去了。“有时遇到公司开会或者有集体活动,上午回家稍微休息过后,下午还要在折腾到公司。”王林略带幽怨地说。

对于生物钟紊乱,王林深有体会——“白班夜班交替工作时,白天睡多的话,晚上就会睡不着,第二天上白班就没什么精神,但晚上还要继续上夜班”。

国内期货市场刚推出夜盘的时候,由于公司人手不足,王林曾创下连续值13个夜班的记录。谈及现在和一年前的变化,王林说,现在自己还年轻,熬夜工作还能扛的住,但是一年多下来,自己的身体状况已经大不如从前,经常会感到无端的疲惫,记忆力也出现下降。其他夜班同事也出现了经常感冒、抵抗力下降的趋势。虽然公司根据具体岗位对夜班工作人员有100元/晚到400元/晚不同程度的补助,但在王林眼中,这些都是用夜班人的健康换来的。

对于夜盘,王林称,公司的领导承受的压力也不小。“目前公司夜盘的投入与回报不成正比,随着越来越多品种加入夜盘,公司不得不继续增加相应的人力投入。”

连续交易要继续?

沪金、沪银夜盘上线以来,夜盘成为国内三大商品期货交易所的必争高地。据统计,截至目前,国内期货夜盘品种的数量合计达到23个,占目前国内45个商品期货品种的半壁江山。有消息人士称,以原油期货为契机,国内长假盘或许也将进入试验应用阶段。

夜盘也好,“长假盘”也好,市场研究人士为其统一定义为连续交易。一直以来,对于连续交易,市场存在两种迥异的声音。

支持者从三个角度论述了连续交易的好处,首先是对专业机构而言是利大于弊,不仅可以平缓市场波动,对于外盘影响大的品种可以在一定程度上规避隔夜跳空的风险,使得交易更加连贯,而且也有利于内外盘套利头寸的跟踪管理,有效降低套利头寸单边波动的风险。其次,对期货公司而言,夜盘的开启将增加期货代理收入。第三,对投资者而言,将增加市场价格的厚度和层次,减少市场由于价格剧烈波动而产生的风险,因此有助于把握期货价格走势。

前不久,美国农业部公布《世界农业供需形势预测1月报告》,上调大豆产量预估,国内期货市场的应声反映或许是对规避跳空风险的最好例证。消息一出,正在交易中的国内夜盘品种豆粕、豆油和豆一等应声下跌,随后呈盘整走势,整个夜盘小节及白天交易小节运行稳健,但总体仍呈下跌态势。

对此,部分研究人士称,这是夜盘新品种推出以来首迎外盘重大利空因素冲击,当晚相关品种表现将使市场进一步认识到夜盘品种转移隔夜风险功能作用。“市场充分反映和吸收了国际市场信息,并首次检验了豆类品种夜盘交易隔夜风险转移作用。”

尽管如此,反对者也不乏其人。有网友称,夜盘交易会增加相关单位的时间成本,精力成本,管理成本,为了可能几十年很少出现的几天的极端行情,而这样天天拉长战线没有必要。“很多时候国外发生的突发情况基本上是在国内节假日时段,而这个时段国内不开盘,所以稍微大点的投机资金都是通过做外盘或减少仓位来规避风险。此外,对于盘手和期货公司工作人员来说,这都会对身体健康带来损害。”

此外,在期货交易的论坛上,部分网友认为,即使部分期货品种实现了对外盘因素的即时反应,但从整体效益上来说,目前国内三个期货交易所推出的差异化夜盘品种交易,由于覆盖时间段、品种属性等因素,与国际市场也并未能实现无缝对接。

“不过,无论如何,在这种机制形成风险之前,我们似乎找不到退缩的理由,尽管持续本身或许就是风险。”一位网友称。