你的位置:首页 > 期货高手

刘福厚:我六年的期货人生(八)

2014/8/20 15:11:02      点击:
二、 制定交易计划

  以上这13条内容主要是开仓前的准备,它能够解决在什么时候做什么的问题,怎么做就需要用交易计划来完成。制定交易计划主要核心就是以下三点。

  1、时间和价格目标
  设定持仓的时间范围。例如做空9月合约,最多持仓至8月底,无论结果如何也只能结束交易。
  设定价格预期目标。例如选择做空某一品种,从开仓的价位准备拿到什么价位,那么达不到这个价位交易就一直进行(@期货操作手  这个需要对基本面有精准的研究和把握,大部分人可能不适合,因为容易做过山车)。如纤维板,从60元/张开仓做空,预期价格为50元/张,不到这个目标价位就坚决不平仓。

  2、止盈止损
  其实交易计划的结束就意味着头寸已经止盈止损,在此过程中止损要依据投资者风格设定,没有固定的量化指标,有的回撤百分之一就会止损,有的回撤百分之二、三就会止损,有的干脆不管,它达不到预期就不平仓。
  止盈较止损而言有更大的难度,这就是我常说的开仓容易平仓难。交易计划中设定的止盈目标价位不一定能够实现,因为这个目标价位是预测的,是用很多的数据和逻辑推理推出来的,推断的价格也不见得准确。大家都清楚有一句话:当基本面反转,技术面背离时,就是最好的止损止盈时机,也是相反头寸开仓的最佳时机。

  3、计划的执行
  在制定交易计划时要确定用多少资金去做,准备赔多少钱就出场,规划好后再开仓。开仓后,在价格目标和时间目标中,无论哪个先到达目标,这个交易就应结束。例如胶合板从140元/张做空,目标价位是130元/张,十天达到价格目标这个交易也就走完了。将交易过程走完,不管赔挣,都算赚了,因为即使你赔了,也知道赔在了什么地方,是怎么赔的,等于你学会了赚钱的本领。

三、头寸的维护

  开仓后,需要对头寸进行维护。维护是指必要的时候要对头寸进行适当的“微调”,也许还会有大的调整,调整的依据在于持仓价格是不是在安全边界内。判断是不是在安全边界内可以用第一部分的13条衡量。

  1、持仓诊断
  对持有的品种,找出持仓理由,每天就持仓进行“诊断”,就像大夫会诊一样,排查持仓的“病情”,决定它的去留。
  如我目前持仓基本上都是盈利的,只有豆粕是亏损的,用上述方法逐一进行诊断,棉花、两板、黑五类等在上述方法中合理的部分占很多,豆粕一条不占,仅占了个亏损,说明豆粕的持仓是不合理的。豆粕1409合约期现基本没有价差,盘面上内外盘趋势都是空头行情,现货价格同样回落,亏损的原因找到了,这个品种暂时就不应该做多。因此开仓之前要进行“诊断”,有了持仓更应维护。

  2、找持仓与平仓理由
  当想平仓时,要想为什么平?理由是什么?是什么地方出了问题?要把平仓的理由找出来。选择留仓,为什么要留?盈利的持仓该不该获利了结?这些都要认真地思考。

  3、防范“黑天鹅”事件
  我认为在期货投资过程中,防范“黑天鹅”事件的发生,主要从以下三点进行:
  第一,要留有场外资金。从资产的整体配置来说,用于投机的应该占到总资产的20%,避免因严重亏损导致无力再搏的局面。

  第二,多品种对冲持仓。我从去年开始才认识到持仓比例的重要性。2013年的操作主要是进行套利、套保交易,今年则侧重于多品种、分散持仓交易。这样做的优点是资金利用效率高,甚至可以满仓操作,头寸之间有互相牵制的作用,一定程度上可以起到防范“黑天鹅”事件的作用。今年我常说“2014年是马年,持仓要做到‘五马分尸’”,意思是满仓至少要持有五个品种,每个品种资金比例不要超过20%。
 @期货操作手补充:前提五个品种大多是没相关性,基本上独立的;即便如此,也不建议满仓,因为黑天鹅可能是系统性风险,而不是个别商品的风险,例如经济崩溃、大地震,等,这是系统性风险,所有品种都直接受到影响,例如2008年十一之后所有商品的暴跌,这就是系统性风险,遇到这类情况,你满仓几天就死掉了)。

  第三,要尽量持有空单。因全球经济的宏观面较差,利多消息匮乏,加上中国经济增长放缓,地方债危机可能随时爆发,所以要尽量持有空头头寸,我觉得这样要安全些。

  从我个人来说,满仓空单敢过夜,全部多单就不敢,尤其是与外盘联系较为紧密的品种更不敢。在我的交易生涯中,目睹过期货盘面全部品种跌停,但从未见过全线涨停。