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沈良:被动进场/主动进场/被动出场/主动出场

2014/8/13 15:23:20      点击:
如果进场是被动跟进的,可以叫做“被动进场”;如果进场是主动开仓、加仓的,则可以叫做“主动进场”;如果出场是被动止损或止盈的,可以叫做“被动出场”;如果出场是主动减持、平仓的,可以叫做“主动出场”。

被动最大的优势是对分析、判断、决策、应变的要求相对较低,比较容易实现;最大的成本是跟进成本,即价格已经走了一段才跟进的成本,还有滑点、抢价等成本;最大的风险是来回被洗、不断止损的风险;最大的隐患是无法坚决执行既定的策略和规则;当然,交易策略、操作规则的优劣也会影响交易的成绩。就是说被动是一种容易实现但不容易坚持的方式,是有着某些隐含风险的方式。

主动最大的优势是能够精选行情,并且进场和出场的成本较低;最大的要求是分析、判断、决策、应变、资金管理的水平要高,如果水平低,则主动进出只会越亏越多;另外主动也有可能会错过行情。就是说主动是一种不容易实现但一旦能较好实现就能赚得较多的方式,不过主动也是隐含着某些风险的,比如判断错误、资金管理失当等风险。

一般来说,程序化的交易模式,进场是被动的,出场也是被动的(当然也有少量的算法交易是主动进场的)。只要人不去干扰,程序化的执行可以做到100%,所以它克服了被动的最大隐患,于是成了可能盈利的方式,所以程序化的竞争就在于比拼策略好坏、组合优劣、进出场成本高低等要素。

普通的散户,绝大部分是被动进出场的,即便某些散户认为自己是主动的,其本质上还是被动的,因为他的进出场是受了盘面的影响、别人的影响,或是其他的影响,而不是真正凭借自己全面的分析判断。

基于基本面分析的机构是以主动为主的,他们根据自己的全面分析,选择品种、预判行情,然后会打提前量,或者会扛一下(知道什么时候可以扛,什么时候不该扛)。至于这样的机构能否做大做强,则要靠他们的团队的研究水平、风控水平、营销水平、稳定程度以及可容纳的资金量了。

长期来看,用被动进场、被动出场的模式,即便是一个普通的盈利策略,如果能够严格执行还是能够盈利的,只不过这种模式免不了在一段时间里来回被洗,因为止损是痛苦的,不断止损可能让人怀疑或绝望,所以大部分人往往不能严格执行。

主动进场、主动出场的模式对分析水平、资金管理的要求非常高,一般人做不到,即使尝试去做,也很难成功,只有专业人士、专业机构才可能做好。

当然,被动进场也可以搭配主动出场,比如行情突破进场、行情加速减仓。有些高手或基于技术派的机构会用被动进场搭配主动出场的方式,或者把主动出场和被动出场混合着用。主动进场也可以搭配被动出场,比如埋伏进场,反向后再出场,这样的模式不是主流,但在某些特殊情况下也可以用,比如埋伏进场,一段时间之后价格往预期方向走,不停地走,利润不断放大,因为建仓成本低,不怕趋势中的回调,所以就索性拿到盘面上反向信号出来了再出场。