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【期货高手心得】严少斌:逆势而为的代价

2014/6/11 11:43:34      点击:
4月中旬的某一交易日午盘后,密友丁攀打电话约我下午收盘后见面。丁攀一般不愿与别人谈论期货,但和我无话不谈,我想,这与我们是同时从股票市场转战到期货市场的老战友有关吧。我俩每月至少见面沟通一次。

在咖啡馆见面后,我们一边品茶一边聊天。丁攀打开随身携带的手提电脑,向我介绍了他今年的交易详情:1月2日,他在菜粕1409合约上以2493元/吨的价格开仓空单10手;3月13日以2560元/吨的价格加仓空单5手,15手空单的平均成本为2515.33元/吨;4月18日下午收盘之前,期货公司通知他“风险比率低于80%,要么补充资金,要么强行平仓”。他没有资金补充,不得不选择全部平仓,执行价格为2778元/吨。这一个交易回合,经历了71个交易日,结果亏损了39400.50元,其中,还不包括交易手续费。

我问他,做期货十年共亏损多少?他用三根手指向我示意了一下,我立即明白,他亏损了30多万元。

经过复盘分析,我发现,当菜粕期价1月13日回调到阶段性低点,收盘价为2421元/吨,浮盈72元/吨,但他没有平仓空单;1月21日期价上涨至阶段性高位,收盘价2519元/吨,空单浮亏26元/吨,他没有平仓止损;1月29日期价又回调到低点,收盘价2462元/吨,其浮盈31元/吨,他也没有平仓空单;2月14日和3月11日菜粕期价两次上涨至阶段性高位,收盘价分别为2544元/吨和2589元/吨,均突破前期高点,但他没有止损;3月18日期价回调到低位,收盘价为2492元/吨,他浮盈23.33元/吨。此时25日均线处于50日均线之上,说明中长期趋势向上,但短期价格回调至50日均线附近,应该是平仓空单和开仓多单的好机会,但他没有行动。4月1日期价高开高走,盘中突破前期(3月10日)高点2610元/吨时,既是多头买点之一,也是空头的止损点之一,但他仍然没有行动。4月18日,菜粕收盘价为2780元/吨,他的账户浮亏264.67元/吨。

逆势而为的代价

丁攀说,他之所以逆势而为,既不是缺乏期货基础知识,也不是技术分析能力欠缺,主要还是心理问题。他说的是实情。丁攀于2004年接触期货,2005年考取了期货从业资格证书;学习认真刻苦,购买的期货专著多达几十本,对许多期货专业术语都有深入理解,还在投资类媒体上发表了不少文章。但丁攀的心理问题出在哪里?他自己概括出两句话:一是不能改正错误,二是幻想是魔鬼。

他解释说:“比如我在高位开仓空单,并在近期最高点上方设置止损点后,如果实际价格不按照我的预期下跌而是上涨且超过止损点时,我不能做到及时平仓;或者,我在低位开仓多单,并在近期最低点下方设置止损点后,实际价格如果不按照我的预期上涨而是下跌且超过止损点时,我也不能做到及时平仓。因为该止损时,我的内心马上跳出一个‘后期价格可能会反向运行’的幻想或希望。正是这个该死的幻想或希望,使我改变了止损计划,于是继续持仓等待价格调整。结果价格向相反方向渐行渐远,最终导致爆仓。”

我追问他是否还有其他心理因素,他说自己对“历史会重演”这一格言的理解也出了偏差,犯了机械主义错误。他曾经对菜粕指数图的数据进行过统计,发现2013年菜粕价格的涨跌规律是:1、2月上涨,3、4月下跌,5—8月连续上涨,9、10月下跌,11、12月上涨。因此他认为,菜粕期货2014年的走势应该与2013年基本一致。虽然他于今年1月就开了空单,但他相信3、4月间菜粕价格一定会回调。所以,在开仓空单后,即使菜粕价格几次突破前期高点,他也不愿意止损;几次回调到阶段性低位,他也不愿意平空转多。实践证明:历史虽会重演,但绝不是简单重复。

我对丁攀提出三个建议:一是继续做期货交易,但要彻底改掉逆势而为的毛病;二是自己拟订交易计划,交给另一个人来执行;三是干脆退出期货市场。丁攀毫不犹豫地选择了第一个建议。他说,尽管他已交付了几十万元的昂贵学费,但仍然打算从头再来,从小单做起,慢慢做大。

这次聊天的最大收获是,我们俩达成了新的共识:要想在期货市场活下去,必须注重从心理层面控制自己的行为;绝对服从市场的大趋势,丢掉对后市的任何幻想或希望;要敢于承认和纠正错误,该止损时要有壮士断腕的决心和勇气。