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交易中的40条军规

2014/10/9 15:06:47      点击:
过去三个月对于市场有了重新的认识。特别是从之前只需要“知”,到今天更看重“行”。虽然是一个点的差别,但是对我的冲击依然是天差地别的。再优秀的卖方到了争抢实弹的投资中,一定需要去磨合。其实,执行力和心态也是一种天赋。而且是投资中最大的天赋。

下面40条交易圣经我在年初曾经和朋友们分享过,来自于我原创翻译的《Hedge Fund Market Wizard》,过去几天重新读了几次,收获依然很大。我把这些打印在自己的办公室中时刻牢记。也相信一定会给你带来收获!

1. 在交易中没有圣经(There Is No Holy GrailinTrading)

许多交易员错误的认为会有一种方法来解释市场行为。然而没有任何一种投资哲学是永远可行的。如同本书中所描述的,每个交易员都有自己的投资哲学。

2. 找到适合你的投资方法(Find a Trading MethodThatFits Your Personality)

交易员(投资者)必须找到适合自己才华和信仰的方法。有些适合某一个人的方法对于另一个人可能是错误的。因为每一个人都是不同的。

3. 在你舒服的领域交易(Trade Within YourComfortZone)

有时候当仓位过重的时候,任何调整都会让你过早卖出。你必须在自己舒服的仓位,领域中交易,不要过多让情绪影响你的交易。

4. 灵活是成功交易的核心因素(Flexibility Is anEssentialQuality for Trading Success)

非常成功的交易员不仅会在发现错误后卖掉仓位,他们甚至会反手做空。投资不是固执,而是需要随机应变的能力。

5. 适应的需要(The Need to Adapt)

如果你能找到合适的投资策略,并且遵守交易的纪律性,那很好。然而真实的世界并不是如此。市场不断在变化,而你的投资策略可能会慢慢变得无效。这就需要我们去适应这个市场。

6. 不要将有效和无效的交易方法与优秀和糟糕的交易混淆在一起(Don’tConfusethe Concepts of Winning and Losing Trades with Good and Bade Trades)

一种好的投资策略会亏钱,一个糟糕的交易能赚钱。甚至最好的交易策略在某种时候都会亏钱。不要讲交易策略的有效和无效性和运气好坏混淆在一起。

7. 多做有效的事,少做无效的交易(Do More of WhatWorks andLess of What Doesn’t)

做你有优势,有能力圈的交易。不要做那些自己能力范围以外的。

8. 如果你对于市场失去了节奏,更加努力并不能帮助(If YouAre Out ofSync with the Markets, Trying Harder Wont Help)

有时当你一直亏钱时,尝试更加努力可能会让事情更加糟糕。如果你一直亏钱,最好的行动是离开市场一段时间。

9. 在成功的道路上充满了错误(The Road to Successis Pavedwith Mistakes)

从错误中学习是获得终极成功的重要因素

10.等待让你非常信服的交易(Wait forHigh-Conviction Trades)

投资需要耐心,等待那个让你觉得最好的机会来临

11.因为看到大机会而交易,而不是因为对赚钱的渴望(TradeBecause of Perceived Opportunity, Not Out of the Desire toMake Money)

当你仅仅是着急赚钱而去买卖,最终并不会赚钱。你交易的原动力必须是看到很好的机会。

12.什么事情都不做的重要性(The Importance ofDoning Nothing)

当市场环境不好的时候,什么事情都不做,拥有耐心是及其重要的。

13.一个交易如何执行可能比交易本身更重要(How a TradeIs Implemented Can Be More Important Than the TradeItself)

一个完美的例子是纳斯达克泡沫的做空。许多人发现了这个泡沫,但是如何执行远远比这个交易想法的本身要重要。

14.动态控制仓位会非常有帮助(Trading Around aPosition Can Be Beneficial)

交易不仅仅是买入股票,卖出股票两个步骤。交易是立体的,需要动态控制仓位。

15.仓位规模有时比买入价格更重要 (Position Size Can Be MoreImportant Than the Entry Price)

仓位过多有时会导致好的交易因为恐惧而过早卖出。而当机会大于风险时,加大仓位也是投资者赚取超额收益的核心。

16.决定交易的大小(Determiningthe TradeSize)

通过Kelly公式来决定交易的大小

17.根据机会来决定对于市场的头寸(Vary MarketExposure Based on Opportunities)

对于市场暴露的头寸,甚至方向应该根据机会的价值来决定。

18.寻找非对称的回报风险比(Seek an AsymmetricReturn/Risk Profile)

寻找那些风险是有限的,但空间是巨大的交易

19.小心市场波动率的提高(Beware of Trades Bornof Euphoria)

市场如果波动率提高往往是见顶的标志,需要小心。

20.如果市场往你的方向波动率加大,需要听从建议(If You Areon the Right Side of Euphoria or Panic, Listen Up)

市场的见顶往往以大幅度的下跌开始

21.整天看着屏幕可能是有害的(Staring at theScreen All Day Can Be Expensive)

整天看着屏幕会导致过于频繁的交易,对自己毫无帮助

22.可能你已经听过了一百次,但请切记:控制风险(JustBecause You’ve Heard it 100 Times Doesn’t Make it LessImportant: Risk Conrolis Critical)

在单笔交易要设置风险控制点,而整体的头寸暴露也要控制风险。死一次就全完了。

23.不要希望永远正确(Don’t Try to Be 100Percent Right)

每个人都会犯错,要懂得认错,不要太固执

24.保护性的止损必须和交易分析一致(Protective StopsNeed to Be Consistent with the Trade Analysis)

许多交易员把止损设置在他们觉得无法忍受的地位,而不是根据交易分析的本身去设置。

25.制约月度亏损只有和交易策略一致时才有效(ConstrainingMonthly Losses Is Only a Good Idea if It IsConsistent with the TradingStrategy)

对于长期投资者来说,制约月度亏损未必是件好事,必须和长期交易策略一致。

26.分散投资的力量(ThePower ofDiversification)

分散投资可能是投资中的圣杯,寻找那些没有相关性的资产投资

27.关联度可能会误导你(Correlation Can BeMisleading)

有时候关联度代表着过去的关系,而不是未来

28.在相关市场的价格波动有时能给出重要的交易暗示(The PriceAction in Related Markets Can Sometimes ProvideImportant Trading Clues)

有时候某些市场会领先另外一个市场,或者往相反的方向走。

29.在不同环境中市场的反应是不同的(Markets BehaveDifferently in Different Environments)

任何通过量化指标看经济变量和价格指数的程序都会走向失败,因为不同环境中,市场的反应是完全不一样的。

30.关注市场针对新闻如何反应(Pay Attention toHow the Market Respondes to News)

当市场对于新闻的反应和你预期不同的时候,这个信息本身会更有意义。

31.很大的基本面事件有时会带来相反的价格运行轨迹

有时候一些很大的基本面信息已经被完全预期,当真的发生时,市场会出现相反的价格运行方向。

32.但股价大幅背离基本面的时候,往往是期权买入最大的机会(Situations Characterized by the Potential for a WidelyDivergentBinary Outcome Can Often Provide Excellent Buying Opportunities inOptions)

期权相比正股弹性大得多,当股价大幅背离基本面时,买期权回报更高。

33.股价在大幅上涨之后可能继续上涨(A Stock Can beWell-Priced Even if It Has Already Gone Up a Lot)

许多人仅仅因为股价已经上涨很多而错过大机会。重要的不是股价上涨了多少,而是对于未来包含了多少预期。

34.不要基于你在哪里买卖股票而做交易决策。(Don’t MakeTrading Decisions Based on Where You Bought or Sold aStock)

市场不会在乎你在哪里建立了仓位

35. 一年后可能新的收入来源可能并没有包含在现在股价中(PotentialNew Revenue Sources That Are More Than A year Out mayNot be Reflected in theCurrent Stock Price)

一年后的收入增长,市场目前往往不会太关注

36. 价值投资是可行的(Value Investing Works)

从长期投资回报来看,价值投资是非常可行的,虽然有时候短期不一定表现很好。

37. 市场有效理论提供一个不正确的模型关于市场如何运行(TheEfficient Market Hypothesis Provides an Inaccurate Model ofHow the MarketReally Works)

价格不会永远在正确价值附近,有时会高,有时会低。要抓住因为情绪产生的市场无效性。

38. 当基金经理将投资决策基于投资者的需求时往往是一个错误(It isUsually a Mistake for a Manager to Alter InvestmentDecisions or the InvestmentProcess to Better Fit Investor Demands)

如果基金经理被他的投资者牵着鼻子走,那注定是走向失败的。

39. 波动率并不是风险的代名词(Volatility and RiskAre Not Synonymous)

低波动并不代表低风险,高波动并不表明高风险。

40. 仅仅基于过去表现而选择基金经理是错误的(It Is aMistake to select Managers Based Solely on PastPerformance)

很多基金经理表现优异是因为他的风格适合那段市场,如果基于他过去优异表现来选择他,未来风格转变,他未必能表现好。