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沈良:超级大行情、大行情、波段行情

2014/6/17 13:23:38      点击:
绝大部分投资者做期货想要抓取的是一波行情,以此赚到价差。而行情有大有小,从波段以上行情来看,主要分为超级大行情、大行情、波段行情。

所谓的超级大行情是指整个市场或一个品种发生了十年一遇甚至百年一遇的行情,也可以是某个品种或某些品种连续数年的大趋势行情,总之超级大行情要么幅度足够大,要么持续时间足够长(比如数年);所谓的大行情是指某个品种持续半年以上的趋势行情;所谓的波段行情则是某个品种持续数天或数周的趋势行情。

超级大行情的起因一般有以下几种:一是基本面重大变化,二是某个产业的重要变局,三是政策的重大变化。
基本面重大变化引发的超级大行情,比如2008年之前连续数年的牛市,众多品种都有上涨的大行情,其主要原因是中国需求的持续增长;比如2008年10月-12月几乎所有品种都暴跌的大行情,其主要原因是金融危机的爆发;再比如2010年棉花的上涨大行情,其主要原因是棉花严重的供不应求。
产业变局引发的超级大行情,比如由于人们消费习惯的慢慢改变或是科技的进步导致某个商品逐步被替代,那么该商品的价格就可能持续下跌或上涨,而期货市场的商品大部分是大宗商品,较难被替代,因此这类行情产生的概率较小;比如某个产业从产能不足发展到产能过程,并且保持产能过剩,则会导致某商品的价格持续疲弱或持续下跌,这类行情在期货市场发生的概率较高。
政策重大变化引发的超级大行情,比如金融危机后,全球央行放水,中国4万亿出台,由此引发了2009-2010年大部分商品的价格上涨。

大行情的起因一般有以下几种:一是基本面阶段性变化,二是某个产业的调整,三是阶段性政策的刺激或打压。
基本面阶段性变化引发的大行情,比如某个商品从供不应求的周期转入供过于求的周期,价格就很可能会出现持续的下跌,2011年以来橡胶的下跌行情就是如此,当然也有人把橡胶的本轮下跌理解为超级大行情。
产业调整引发的大行情,比如房地产真正有力的调控政策“限购”推出后,螺纹钢就开始了延绵的下跌。
阶段性政策引发的大行情,比如白糖这样的品种,一个抛储或收储政策就很可能诱发一波大行情。

波段行情的起因一般有以下几种:一是基本面的局部变化;二是短期市场情绪的变化;三是突发事件。
基本面局部变化引发的波段行情,比如今年的端午节前后鸡蛋从供不应求短期转为供求平衡甚至有点供过于求,使得鸡蛋的现货和期货都下跌了一波,而长期供不应求局面没有变化,所以下跌只是一个波段。(当然,供不应求的商品,上涨的波段行情是常态)
短期市场情绪变化引发的波段行情,比如某品种大趋势在下跌通道中,但由于之前一段时间跌多了,太便宜了,甚至跌破成本价了,这时在现货商和抄底资金的推动下,有一波反弹行情也是很正常的,比如黑色系3月中旬到4月初的那波反弹行情。(当然,处在下跌大趋势中的黑色系,下跌的波段行情是常态)
突发事件引发的波段行情,比如有一次一个生产塑料的大型厂家发生了爆炸,导致了几天的上涨行情。