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程序化组亚军“墩儿”: 投资要坚持细水流长

2016/11/30 18:53:16      点击:

专访程序化组亚军“墩儿”

投资要坚持细水流长

在这次比赛中,“墩儿”没有想到可以获得这么好的名次,毕竟今年行情太大,并不好把握。他取胜的关键在于仓位轻、回撤小,本来与他名次相仿的几位高手,因为仓位重后期回撤变大,名次就被刷了下去。对于未来,他依然不改初心,偏向于成立私募公司或者成为私募基金经理,未来还是以稳健为主,“这一行不缺明星,但是缺寿星,能十年或者数十年如一日活跃在这个舞台才是真正的赢家”。

“墩儿”有着近10年的投资经验,也是钢材圈儿的现货商。他经历过大宗商品电子盘的暴亏,又通过在商品期货市场的摸索,于2012年开始接触量化交易,刚开始举步维艰,如今才迎来收获。

这么多年来,他在市场上走了太多的弯路,说起投资经验,他总体感觉是要有一个固定的套路或者系统,“别什么都想抓一把,学得太多会适得其反,别指望一夜暴富,细水长流才是真”。

“墩儿”并不是第一次参加实盘大赛,但过去的成绩并不突出。“我参赛的初衷,就是为了更加清楚地认识自身不足。”在他看来,比赛会给人压力,做期货交易再参与比赛,这个压力就更大了,但从另外角度来说,又可以锻炼自己的抗压能力。

投资:一路上诸多波折

在2009年之前,“墩儿”曾经做过上海的大宗商品电子盘,而且刚接触的时候是做短线,结果一直亏损。2009年,螺纹钢期货在上期所上市,他便开始转向螺纹钢期货,鉴于此前对交易和规则已经有所了解,交易上手非常快,但也不是特别顺利。

总体来讲,在经历了2008年的金融危机以后,商品期货的行情属于探底结束、向上复苏的状态,他刚开始赚了点钱。不过,随着交易时间的拉长,他始终没有一个固定的思路、模式,什么样的行情、什么样的品种和方法都要试一试,结果眉毛胡子一把抓,愣是摸爬滚打三年也没见到效果。

回过头来看,那三年,他始终在淤泥地里走走停停、举步维艰,但收获非常大。转折点发生在2012年,他接触到量化交易,根据自己的策略形成交易系统,除了仓位问题,其他全部严格执行策略,无人工干预。

目前他的交易模型,对成交量和活跃度要求比较高,单品种最多能容纳一个亿,“资金太多以后,下单成交滑点会很严重,当然品种比较多的话就不存在这个问题了”。

从2012年开始,“墩儿”的策略到现在没有发生过大的变更,任何策略只能适应行情发展的一部分。他说:“我的策略比较适合这几年的行情,也可能过几年就不行了,有的策略可能适合未来多少年以后的行情,世间万物都有其发展规律,走一步、看一步。”

目标:把回撤降到最低

评价一套好的量化交易策略,主要看盈亏比,好的量化交易策略要做到大盈小亏,千万别反过来。这是“墩儿”在投资中的感受,“赚10笔,赚了个皮毛,然后一笔大亏全部回去,这就不对了”。

当然,胜率也非常关键。“这里,我想说胜率不是越高越好,也不是越接近50%越好,可能高频交易需要高胜率,但波段式的策略,还是低胜率大盈亏比的策略比较好”。

较之量化交易的优势,主观交易者并非完全只看形态,在基于市场一系列判断后再用形态作为对判断的加强或肯定,可以帮助主观交易者提高胜率或者盈亏比。在他看来,量化交易者是有可能通过形态和模式识别来获利的,因为市场数据量极其庞大,有些形态在海量的样本中可以表现出其统计特性,因此有可能找到市场中的肥尾而获利。

实际上,量化和主观交易可以相互融合,让人去做人擅长的事情,让程序去做程序擅长的事情。这样看起来,似乎可以结合得天衣无缝,但就目前来看,实际上还没有达到那么完美的程度,很多大型的投资公司,用研究员智囊团去研究未来发展趋势,用电脑去具体执行策略、开仓平仓,两者相结合,效果非常好。

“我对自己的交易目前还比较满意,就是回撤空间还可以继续缩小,未来我主要把这方面再加强一下,把回撤降到最低。”他说,一套完整的量化交易系统要包括策略开发、资金管理和风险控制三个部分,风险控制是他最看重的。

在他的理念中,钱赚不完但能亏完,无论你赚多少个100%,你只要亏一个100%就全没了,而且假如管理大资金,一旦到了清盘线,盘子都清了,后面有再多好的行情也没用了,所以风险控制永远第一位。

量化交易的模式,相对主观而言风险低一些,但并非没有风险。那么,这种模式的主要风险在哪里呢?他认为,量化交易最主要的风险就是策略的时效性,黑天鹅和国家政策影响尤其是非交易时间的爆炸性消息,这些对盘面有很大影响,“量化交易没有主观交易那么灵活,我一般是把仓位降下来,采取多品种多策略组合降低这一风险”。

理念:坚持下去才是赢家

在“墩儿”心目中,做交易看对方向是次要的,关键在于看对了之后有没有重仓,重仓了才能赚到钱,看错了轻仓才不会亏大钱,而如果是反过来就比较“悲剧”了。他认为:“好的一波行情来了,严格的风控自然对收益有影响,但我们谁都无法预言行情,风险和收益永远成正比,看对重仓、看错轻仓这种情况很难实现,我还是提倡以收益损失来降低风险。”

这次比赛中,他没有想到可以获得这么好的名次,毕竟今年行情太大,并不好把握。他取胜的关键在于仓位轻、回撤小,本来与他名次相仿的几位高手,因为仓位重后期回撤变大,名次就被刷了下去。

在国外,量化交易已经是非常主流的交易方式,近几年在国内也很热门,那么相比主观交易投资者,量化投资者的核心竞争力在哪里呢?“墩儿”认为,量化投资者的核心竞争力就是模型和执行力,这是人脑不具备的执行力,当资金规模到达一定程度后,量化交易是一条必行之路,无需时刻盯盘,还提高了工作效率。

因为具有现货背景,他对黑色品种情有独钟,对黑色品种的波动和周期也比较熟悉。在资金和品种的分配上,螺纹的比重最大占到一半,这跟螺纹比较活跃有关,其他方面,热卷和铁矿石各占25%。

今年令他印象最为深刻的行情发生在6月初。年后,钢铁行业供需错配,导致了螺纹钢行情持续发展。他回忆说,起初他没想到会涨那么高,但是一想到去年的股指自己就立刻明白了,“对于我擅长的黑色品种来说,机会来了,我判断他的走势会像去年的股指一样,行情在绝望中爆发,在犹豫中发展,最后在疯狂中见顶”。

在多年的交易时间里,“墩儿”也遇到过低迷期,2014年到2015年他的策略就遇到考验,全年交易盈利仅30%。在这段时间里,他也曾怀疑过策略是否失效了,毕竟连续的止损对人打击很大,但最后他还是用轻仓的策略坚持下来,并证明了自己。

对于未来,他依然不改初心,偏向于成立私募公司或者成为私募基金经理,未来还是以稳健为主,“这一行不缺明星,但是缺寿星,能十年或者数十年如一日活跃在这个舞台才是真正的赢家”。